Analisis Dampak Pelaksanaan Pemilihan Presiden Tahun 2024 terhadap Trading Volume Activity dan Abnormal Return di Pasar Modal Indonesia
Event Study pada Perusahaan yang Tergabung dalam LQ45
DOI:
https://doi.org/10.55606/optimal.v5i4.7917Keywords:
Abnormal Return, LQ45 Index, Market Reaction, Political Information, Trading Volume ActivityAbstract
The 2024 presidential election can be considered as a significant source of information for investors and a consideration in making decisions in the capital market. In the capital market context, political information such as elections can raise expectations regarding the direction of future economic, fiscal, and investment policies, which directly or indirectly impact investors' risk perceptions and profit prospects. Therefore, information content testing aims to observe the reaction to an announcement in this election, which can be measured through quantitative indicators such as Trading Volume Activity (TVA) and abnormal returns. The purpose of this study is to determine the difference in TVA and abnormal returns before and after the 2024 presidential election for companies included in the LQ45 index, an index consisting of stocks with high liquidity and large market capitalization on the Indonesia Stock Exchange. The selection of the LQ45 as the research object is based on the assumption that these stocks are more sensitive to changes in macro information and market sentiment because they are the primary focus of institutional and retail investors. The sampling technique used purposive sampling, with an event window of 11 days, namely 5 trading days before and 5 trading days after the election. The data were analyzed using a paired sample t-test to identify significant differences before and after the election. The results showed a significant difference in Trading Volume Activity, reflecting an increase in stock trading activity before and after the election. This indicates that investors responded to the political event by increasing transactions, either due to fear, positive expectations, or short-term portfolio strategies.
References
Alexander, A., & Kadafi, M. A. (2018). Analisis abnormal return dan trading volume activity sebelum dan sesudah stock split pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen, 10(1), 1-6. https://doi.org/10.29264/jmmn.v10i1.3803
Amalia, L. Z., & Santosa, P. B. (2022). Pengaruh pemilihan umum tahun 2019 terhadap abnormal return dan trading volume activity di Bursa Efek Indonesia (Studi perusahaan yang tercatat dalam Jakarta Islamic Index 70). Diponegoro Journal of Islamic Economics and Business, 2(2), 138-158. https://doi.org/10.14710/djieb.15920
Arshad, M. N., & Yahya, M. H. (2016). Relationship between stock market returns and exchange rates in emerging stock markets. Ikonomika, 1(2), 131-143. https://doi.org/10.24042/febi.v1i2.148
Astari, N. K., & Suidarma, I. M. (2020). Analisis perbedaan trading volume activity, bid ask spread, dan abnormal return sebelum dan sesudah stock split di PT Unilever Indonesia Tbk. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Bisnis, 5(2), 14-26.
Aulia, A. O., Suripto, & Harori, M. I. (2020). Perbedaan reaksi pasar modal sebelum dan sesudah pengumuman presiden terpilih tahun 2019 (Studi pada perusahaan LQ 45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Kompetitif Bisnis, 1(1), 112-120. https://doi.org/10.37194/jpmb.v3i1.56
Baktyarina, N. P., & Purnamawati, I. G. (2020). Analisis komparatif abnormal return, trading volume activity dan bid ask spread terhadap pelantikan Menteri BUMN Erick Thohir pada IDX BUMN20. Ekuitas: Jurnal Pendidikan Ekonomi, 8(2), 196-202.
Budi, W., Amjadallah, A., Ekonomi, F., & Hasyim, U. W. (2021). COVID-19 dan kinerja saham perusahaan Indonesia: Pendekatan event study. AKSES: Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 16(1), 57-62. https://doi.org/10.31942/akses.v16i1.4472
Candra, R., Guspendri, N., & Yenti, E. (2022). Reaksi pasar modal terhadap peristiwa pemungutan suara dan pengumuman hasil quickcount pemilihan presiden dan wakil presiden Republik Indonesia tahun 2019. COSTING: Journal of Economic, Business and Accounting, 6(1), 659-667. https://doi.org/10.31539/costing.v6i1.4525
Damayanti, E., Larasati, R. D., & Hana, K. F. (2020). Reaksi pasar modal Indonesia terhadap pengumuman Indonesia sebagai negara maju. POINT, 2(1), 1-12. https://doi.org/10.46918/point.v2i1.500
Devi, Y. V., & Putra, I. S. (2020). Reaksi pasar terhadap pengumuman dividen perusahaan yang termasuk dalam IDX High Dividend 20 periode 2019. Jurnal Penelitian Teori & Terapan Akuntansi (PETA), 5(2), 79-95. https://doi.org/10.51289/peta.v5i2.446
Fahmi, I. (2012). Manajemen investasi (teori dan soal jawaban). Jakarta: Salemba Empat.
Fahmi, I., & Hadi, Y. (2009). Teori portofolio dan analisis investasi: Teori dan soal jawab. Bandung: Erlangga.
Fatikhah, S. A., & Puryandani, S. (2020). Faktor penentu bid ask spread saham LQ45. Econbank: Journal of Economics and Banking, 2(1), 43-54. https://doi.org/10.35829/econbank.v2i1.78
Fatimarahma, S. (2023). Beda pandangan analis soal pengaruh pemilu 2024 ke pasar modal RI. Bisnis.com. https://market.bisnis.com/read/20231018/7/1705624/beda-pandangan-analis-soal-pengaruh-pemilu-2024-ke-pasar-modal-ri
Febrianti, N. (2014). Analisis perbedaan bid ask spread dan volatilitas saham sebelum dan sesudah pengumuman stock split. BISMA Jurnal Bisnis dan Manajemen, 7(1), 17-25. https://doi.org/10.26740/bisma.v7n1.p17-25
Getz, S. J. (2020). Event studies theory, research and policy (4th ed.). Routledge. https://doi.org/10.4324/9780429023002
Hafidz, M. F., & Isbanah, Y. (2020). Analisis komparatif abnormal return dan trading volume activity berdasarkan political event (event study pada pengesahan RUU KPK 2019). Jurnal Ilmu Manajemen, 8(3), 829-838. https://doi.org/10.26740/jim.v8n3.p829-838
Hartono, J. (2014). Teori portofolio dan analisis investasi. Yogyakarta: BPFE.
Hartono, J. (2015). Studi peristiwa: Menguji reaksi pasar modal akibat suatu peristiwa. Yogyakarta: BPFE.
Hatmanti, A., & Sudibyo, B. (2017). Pengaruh pelantikan kabinet kerja hasil reshuffle jilid II terhadap harga saham LQ 45. Jurnal Economia, 13(1), 1-13. https://doi.org/10.21831/economia.v13i1.11797
Husnan. (2009). Dasar dasar teori portofolio dan analisis sekuritas. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Irmayani, N. W., & Wiagustini, N. L. (2015). Dampak stock split terhadap reaksi pasar pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen, 4(10), 3287-3318.
Irvangi, F., & Rahmani, H. F. (2022). Analisis perbedaan return saham, trading volume activity dan bid ask spread sebelum dan sesudah stock split. MAMEN (Jurnal Manajemen), 1(2), 217-230. https://doi.org/10.55123/mamen.v1i2.232
Khanthavit, A. (2021). Reactions of Thailand's stock market to the 2020 U.S. presidential election. ABAC Journal, 41(2), 1-22.
Kohler, T. (2016). The influence of the presidential election of Donald Trump on the U.S. industry performance. [Thesis]. Retrieved from https://thesis.eur.nl/pub/Kohler T 375019.pdf
Kominfo, & Bank Indonesia. (2022). G20 Pedia. Jakarta: DJIKP Kominfo.
Kusumawati, S., & Wahidahwati. (2021). Dampak diumumkannya kasus COVID 19 serta kebijakan new normal terhadap perubahan harga dan volume perdagangan saham. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 10(2), 1-19.
Mansur, F., & Jumaili, S. (2014). Reaksi pasar modal terhadap peristiwa pemilihan umum tahun 2014 pada perusahaan terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Penelitian Universitas Jambi Seri Humaniora, 16(2), 59-68.
McWilliams, D. S. (1997). Event studies in management research: Theoretical and empirical issues. Academy of Management Journal, 40(3), 626-657. https://doi.org/10.2307/257056
Muhammad, E. S., & Sulistyowati, E. (2023). Analisis abnormal return, trading volume activity sebelum dan sesudah pernyataan pers terkait pelonggaran penggunaan masker. Jurnal Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Sosial (EMBISS), 3(3), 316-326.
Muklis, F. (2016). Perkembangan dan tantangan pasar modal Indonesia. Jurnal Lembaga Keuangan dan Perbankan.
Nurmutia, E. (2023). Pemilu 2024 bakal berdampak positif untuk pasar modal. Liputan6.com. https://www.liputan6.com/saham/read/5336000/pemilu-2024-bakal-berdampak-positif-untuk-pasar-modal
Nurul, A. (2020). Reaksi pasar modal pada peristiwa pemilu presiden Indonesia tahun 2019 (Studi pada subsektor advertising, printing, dan media yang listing di BEI). Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB Universitas Brawijaya, 9(1), 1-15.
Octaviani, I., & Harianti, A. (2021). Analisis perbandingan trading volume activity, abnormal return saham, dan bid ask spread sebelum dan sesudah stock split. Kompleksitas: Jurnal Manajemen, Organisasi dan Bisnis, 10(1), 34-42. https://doi.org/10.56486/kompleksitas.vol10no01.84
Oemar, F., & Melani, R. (2020). Analisis perbedaan abnormal return dan bid ask spread sebelum dan sesudah melakukan pemecahan saham (stock split) pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2015. Jurnal Akuntansi Kompetif, 3(2), 44-53. https://doi.org/10.24912/jmbk.v2i1.4801
Pamungkas, A., Suhadak, & Endang, W. (2015). Pengaruh pemilu presiden Indonesia tahun 2014 terhadap abnormal return dan trading volume activity (Studi pada perusahaan yang tercatat sebagai anggota Indeks Kompas 100). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), 20(1), 1-9.
Pojok Bisnis. (2024, Februari). Awal Februari pasar ditutup positif. PelakuBisnis.com. https://pelakubisnis.com/2024/02/awal-februari-pasar-ditutup-positif/
Pradana, D. F. (2018). Analisis faktor determinan bid ask spread saat sebelum dan sesudah pengumuman kemenangan Donald Trump sebagai Presiden (Studi kasus pada Indeks Dow Jones Industrial Average (DJIA) di Amerika Serikat pada tahun 2016) [Undergraduate thesis, Universitas Negeri Semarang].
Pratama, G. (2024). Mengukur efek Pemilu 2024 terhadap pasar modal RI, positif atau negatif? Infobank News. https://infobanknews.com/mengukur-efek-pemilu-2024-terhadap-pasar-modal-ri-positif-atau-negatif/
Purwadi, D. R., & Khairunnisa. (2020). Analisis komparatif abnormal return dan bid ask spread sebelum dan sesudah pelaksanaan debat Pilpres 2019 (Studi kasus pada perusahaan yang tercatat dalam Indeks LQ45 pada Bursa Efek Indonesia). Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi dan Akuntansi), 4(3), 1607-1629.
Putri, N. A., & Martin, A. (2021). Event study: Reaksi pasar modal sebelum dan sesudah adanya COVID-19 (Studi pada perusahaan non perbankan yang terdaftar di BEI sebagai anggota LQ45). AKURAT Jurnal Ilmiah Akuntansi, 12(3), 64-73.
Rahayu, T. N., & Masud, M. (2019). Pengaruh tingkat suku bunga, nilai tukar rupiah, dan volume perdagangan saham terhadap harga saham perusahaan manufaktur. Paradoks: Jurnal Ilmu Ekonomi, 2(2), 35-46. https://doi.org/10.33096/paradoks.v2i2.166
Rahmawati, S. A., & Anggoro, A. (2022). Reaksi pasar modal Indonesia terhadap pemilu presiden Amerika Serikat tahun 2020. TEMA Tera Ilmu Akuntansi, 23(1), 35-47. https://doi.org/10.21776/tema.23.1.35-47
Reilly, K. C. (2012). Investment analysis and portfolio management (10th ed.). South Western Cengage Learning.
Reski, M., Indriani, E., & Nurabiah. (2021). Reaksi pasar modal Indonesia terhadap pemilihan umum 2019. Jurnal RISMA, 1(3), 95-106. https://doi.org/10.29303/risma.v1i3.102
Sandria, F. (2022, November). KTT G20 berakhir, IHSG bisa dapat berkah apa hari ini? CNBC Indonesia. https://www.cnbcindonesia.com/research/20221116043948-128-388316/ktt-g20-berakhir-ihsg-bisa-dapat-berkah-apa-hari-ini
Sari, P. E., & Dewi, G. R. (2021). Analisis perbandingan trading volume activity dan abnormal return saham IDX30 sebelum dan sesudah pengumuman COVID-19 sebagai pandemi oleh World Health Organization. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi Universitas Pendidikan Ganesha), 12(3), 876-885.
Setyawasih, R. (2007). Studi tentang peristiwa (event study): Suatu panduan riset manajemen keuangan di pasar modal. Jurnal Optimal, 1(1), 52-58.
Shabila, H. H., Karim, N. K., & Hudaya, R. (2022). Analisis abnormal return dan trading volume activity sebelum dan sesudah pemberlakuan pembatasan kegiatan masyarakat (PPKM) darurat pada perusahaan sektor transportasi. Jurnal Risma, 2(3), 381-393. https://doi.org/10.29303/risma.v2i3.254
Sihotang, E. M., & Mekel, P. A. (2015). Reaksi pasar modal terhadap pemilihan umum presiden tanggal 9 Juli 2014 di Indonesia (Studi di perusahaan konstruksi, infrastruktur, dan utilitas pada BEI, Jakarta). Jurnal EMBA, 3(1), 951-960.
Sugiyono. (2019). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif dan R&D. Alfabeta.
Suryawijaya, M. A., & Setiawan, F. A. (1998). Reaksi pasar modal Indonesia terhadap peristiwa politik dalam negeri (Event Study pada peristiwa 27 Juli 1996). Kelola, 7(1998).
Tandelilin, E. (2010). Portofolio dan investasi: Teori dan aplikasi. Yogyakarta: BPFE.
Tobing, G. M., Nurhidayah, P. R., & Trinita, B. A. (2021). Impact of the G20 presidency on the Indonesian economy post COVID 19. Frequency of International Relations (FETRIAN), 3(2), 134-154. https://doi.org/10.25077/fetrian.3.2.134-153.2021
Wicaksono, C. A., & Adyaksana, R. I. (2020). Analisis reaksi investor sebagai dampak COVID 19 pada sektor perbankan di Indonesia. JIAFE (Jurnal Ilmiah Akuntansi Fakultas Ekonomi), 6(2), 129-138. https://doi.org/10.34204/jiafe.v6i2.2227
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 OPTIMAL Jurnal Ekonomi dan Manajemen
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
